파칭코종류 0.rgb342.top 바로가기 무료백경

파칭코종류 93.rgb342.top 무료백경

파칭코종류 62.rgb342.top 무료백경

파칭코종류 81.rgb342.top 무료백경

파칭코종류 88.rgb342.top 무료백경

파칭코종류 7.rgb342.top 무료백경

파칭코종류 0.rgb342.top 무료백경

파칭코종류 56.rgb342.top 무료백경

파칭코종류 36.rgb342.top 무료백경

파칭코종류 92.rgb342.top 무료백경

파칭코종류 75.rgb342.top 무료백경

신천지릴게임 빠칭코게임 릴게임 황금성 일본야마토게임 알라딘사이트 알라딘사이트 바다이야기7 사설경정 야마토게임공략방법 바다이야기2 릴게임공략법 야마토2릴게임 바다이야기 슬롯 백경게임다운로드 무료 야마토게임 온라인 릴게임 정보 오션파라다이스 다운로드 체리마스터 다운 로또달팽이 10원야 마토 황금성 다운로드 릴게임먹튀검증 슬롯나라 바다이야기무료머니 오션슬롯 야마토게임 다운로드 슬롯머신 규칙 바다이야기pc버전다운 황금성 무료머니 슬롯 머신 제작 바다이야기 pc 버전 온라인 릴게임 손오공 황금성 다운로드 오션슬롯주소 슬롯게시판 인터넷신천지 먹튀 피해 복구 야마토5게임 슬롯 무료 사이트 바다이야기 환전 인터넷오션게임 우주전함 야마토 먹튀 강원랜드 슬롯 잘 터지는 기계 오션파라다이스게임사이트 일본야마토게임 황금성오락실게임 슬롯사이트 슬롯머신 사이트 체리마스터 바다이야기 무료 씨엔조이 릴게임 바다이야기 게임 다운로드 손오공 릴게임 캡틴프라이드게임 바다이야기5만 릴게임총판 무료인터넷게임 뽀빠이릴게임 바다이야기 2화 바다이야기 프로그램 슬롯 게임사 추천 무료슬롯버프 신천지게임 하는곳 황금성 황금성게임사이트 바다이야기 배당 무료게임 최신게임 백경게임 다빈치릴게임먹튀 최신 인터넷게임 알라딘게임다운 실시간릴게임사이트 야마토5게임다운로드 블랙잭하는법 우주전함 야마토 2202 바다이야기게임하는방법 바둑이라이브 야마토게임 기 무료게임 강원랜드 슬롯머신 잭팟 황금성연타 실시간파워볼 온라인룰렛 황금성검증 한국파친코 바다이야기 릴게임 사이트 추천 및 안내 바다이야기 파칭코 알라딘 백경릴게임 바다이야기 하는 법 오션파라다이스다운 바다이야기게임하기 릴짱 마이크로 슬롯 무료체험 야마토릴 모바일릴게임 접속하기 야마토 동영상 한게임바둑이추천 슬롯머신 종류 야마토2게임하기 핸드폰바다이야기 알라딘릴게임 신천지 게임 공략법 바다이야기게임동영상 골드몽 먹튀 릴게임모바일 신천지인터넷게임 온라인 릴게임 알라딘게임공략법 강원랜드 슬롯머신 종류 무료머니릴게임 종합 릴게임 슬롯머신 추천 슬롯머신 무료체험 슬롯 무료스핀 온라인 슬롯 공략 온라인야마토주소 체리마스터게임 먹튀 피해 복구 모바일 릴게임 용의 눈 게임 바다이야기 꽁머니 환전 윈윈 야마토게임사이트 오리지날게임 지난 2년간 미국 증시를 이끌었던 대형 기술주 매그니피센트7(애플, 엔비디아, 마이크로소프트(MS), 알파벳, 아마존, 메타플랫폼스, 테슬라)의 주가 상승세가 주춤하다. 딥시크 등장과 레드테크의 부상으로 기술력 의구심이 불거지면서다. 하지만 인공지능(AI) 인프라와 네트워크 장비, 칩 설계 등 AI 생태계 기업의 성장세는 여전하다. 기술력 의구심을 잠재우기 위해 빅테크가 공격적인 설비투자(CAEPX)를 앞세워 데이터센터 등을 구축 중이기 때문이다. 전자제품 제조 서비스 기업 셀레스티카(CLS)도 수혜주 중 하나다. 2월 27일 기준 주가는 111.6달러로 3개월 전과 비교하면 28.8%, 1년 전과 비교하면 146.5% 올랐다. 다만 최근 내부자 매도 소식이 전해지며 변동성이 커지고 있다는 점은 주의할 요인 청약종합통장가입 으로 꼽힌다.




돈 아끼고 싶은 빅테크

완성품 대신 조립품 찾는다
1994년 설립된 셀레스티카는 전자 장비와 하드웨어만 조립하는 ‘화이트박스’ 업체다. 각종 전자제품을 하나의 케이스 안에 조립해 완제품을 한국장학재단 전환대출 거치기간 만드는 조립형 PC를 떠올리면 이해가 쉽다. 네트워크 반도체 등 각종 부품을 조립해 하나의 네트워크 장비로 만드는 게 셀레스티카의 주력 사업이다. 화이트박스 업체는 하드웨어 조립만 담당한다. 구매자가 알아서 소프트웨어 솔루션을 적용해야 한다. 비슷한 사업을 펼치지만 소프트웨어 솔루션까지 탑재한 완품을 만드는 아리스타네트웍스 등 기존 네트워크 장비 진영과 결 팬오션 이 다른 셈이다.
하드웨어 조립만 담당하는 화이트박스 업체 특성상 셀레스티카는 그간 고객 선택지에서 밀려 있었다. 고객이 직접 소프트웨어 솔루션을 탑재해야 하는 만큼 ‘일을 두 번 하는 번거로움’이 있었기 때문이다. AI 시장이 열리고 데이터센터 수요가 커졌음에도 셀레스티카가 큰 주목을 받지 못한 이유다. 하지만 지난해를 기점으로 분위기가 디딤돌 방공제 달라졌다. 빅테크는 설비투자를 늘리며 공격적인 투자를 집행하는 동시에 비용 효율화를 추구 중이다. 자체 칩(ASIC)을 만드는 것처럼 자체 소프트웨어 솔루션 구축에도 관심을 높이고 있다. 일을 두 번 하더라도 돈을 아끼는 쪽으로 방향키를 틀었다. 자연스레 셀레스티카 존재감이 커질 수 있는 환경이 형성됐다.
셀레스티카의 존재감 확대는 실적 월차수당 으로도 드러난다. 셀레스티카 사업부는 크게 첨단기술솔루션(ATS) 부문과 커넥티비티·클라우드솔루션(CCS) 부문으로 나뉜다.
ATS 부문은 항공우주·방산과 헬스테크 등으로 구성됐다. CCS 부문은 AI와 관련 있는 데이터센터 서버와 네트워크 장비 등을 맡고 있다. 실적 보고서에 따르면 지난해 4분기 CCS 부문 매출(Segment income)은 13억6600만달러로 나타났다. 2023년 4분기 실적이 9억600만달러라는 점을 고려하면 1년 만에 50.7% 늘었다. 동시에 마진도 개선됐다. 지난해 4분기 CCS 부문 이익률(Segment margin)은 7.9%로 1년 전(6.8%)과 비교해 1.1%포인트 상승했다.
향후 실적 자신감도 상당하다. 롭 미오니스 셀레스티카 최고경영자(CEO)는 실적을 발표하며 “신규 AI 관련 수주와 최근 고객사 행보를 고려해보면, 데이터센터 내 하드웨어 장비 수요는 매우 견고한 상황(the current demand environment for data center hardware is robust)”이라고 밝혔다. 그러면서 “긍정적인 분위기는 올해를 넘어 2026년까지 지속될 것(we believe the positive momentum we are experiencing will continue beyond this year, and into 2026)”이라고 자신했다.
허황된 자신감은 아니라는 게 증권가 평가다. 차세대 네트워크 장비 신규 수주 소식도 공개됐기 때문이다.
현재 네트워크 장비 시장의 주력은 800G급이다. 초당 800기가비트 데이터 전송 속도를 가진 제품들이다. 하지만 데이터센터 규모가 커지고 탑재되는 AI 가속기가 고도화되면서 더 큰 대역폭과 빠른 속도의 차세대 네트워크 장비를 요구하는 고객이 늘고 있다. 대표적인 게 초당 1600기가비트를 전송할 수 있는 1.6T급 장비다. 셀레스티카는 지난해 3분기에 첫 1.6T급 장비 수주 소식을 전했는데, 4분기에도 신규 수주를 이뤄냈다. 롭 미오니스 최고경영자는 “최근 대형 하이퍼스케일러(빅테크) 고객과 두 번째 1.6T급 스위칭 프로그램 수주를 마쳤다”며 “2026년 생산을 시작할 예정”이라고 설명했다. 2개 분기 연속 신규 수주다.



셀레스티카는 AI 데이터센터 수요 확대와 함께 주목받고 있다. (게티이미지뱅크 제공)



PER은 역사적 고점 수준

내부자 매도에 투자 주의 의견도
셀레스티카를 향한 우려의 목소리도 있다. 밸류에이션 측면에서 보면 역사적 고점 수준이기 때문이다.
가장 흔하게 쓰이는 주가수익비율(PER)을 살펴보자. PER은 주가를 주당순이익으로 나눈 값이다. 셀레스티카 PER은 역사적 고점 수준이다. 2월 24일 기준 PER은 35.2배다. 셀레스티카 PER이 40배에 육박하는 건 미국 증시가 글로벌 금융위기 이후 유례없는 강세장을 보였던 2009년과 2015년을 제외하면 단 한 차례도 없다. 반대 의견도 있다. 주가매출비율(PSR)로 보면 적정 구간을 지나고 있다는 설명이다. PSR은 주가를 주당매출액으로 나눈 값이다. 2월 24일 기준 셀레스티카 PSR은 1.4배다. 일반적으로 PSR은 1배 미만을 저평가 구간, 2배 이상을 고평가 구간으로 본다. 셀레스티카 PSR은 지난해 하반기 이후 1배 이상 2배 미만의 PSR을 유지 중이다.
시장에서는 추가 상승을 점친다. 미국 투자은행 스티펠은 최근 셀레스티카 목표주가를 기존 140달러에서 150달러로 상향 조정했다. 또 다른 투자은행 RBC캐피털마켓도 160달러까지 목표주가를 높였다. RBC캐피털마켓은 “강력한 (하드웨어 장비) 모멘텀과 하이퍼스케일러 고객 행보를 고려하면 컨센서스를 넘어서는 수익이 기대된다”고 밝혔다.
다만 변수는 있다. 최근 내부자 매도가 이어지고 있어서다. 통상 내부자 매도는 ‘고평가 시그널’로 불린다. 외부에서 확인할 수 없는 악재가 발생해 주식을 팔았다는 의미로도 해석된다. 셀레스티카 ATS 부문장인 토드 쿠퍼 셀레스티카 사장은 최근 129.7달러에 6만5000주를 매도했다. 총 거래 금액은 843만5700달러다. CCS 부문을 맡고 있는 제이슨 필립스 사장도 9만5979주를 주당 122.2달러에 팔았다. 총 거래 금액은 1170만달러다.
이 밖에도 올해 2월 들어서만 주요 임원 6명이 보유 주식을 매도했다. 롭 미오니스 최고경영자도 최근 3개월 동안 1억3000만달러 주식을 판 것으로 나타난다. 연이은 내부자 매도 소식에 셀레스티카 주가는 부진한 상태다. 2월 초 129~130달러 안팎이던 주가는 현재 111달러까지 떨어졌다.
[최창원 기자 choi.changwon@mk.co.kr]
[본 기사는 매경이코노미 제2299호 (2025.03.05~2025.03.11일자) 기사입니다]
[Copyright ⓒ 매경이코노미. All rights reserved. 무단 전재, 재배포 및 AI학습 이용 금지.]